Logo witryny MarketWatch Łącze przenoszące z powrotem do strony głównej.

17.02.2021
Category: Mieć Wpływ
  • Ustawienia konta
  • Zaloguj sieZapisz sięGłębokie nurkowanie

    Philip van Doorn

    Banki zwiększały zyski w okresach niskich stóp procentowych – mówi Richard Bove z Odeon Capital Group

    Akcje Citigroup spadły w czwartek o 13,4%, co przyniosło roczny spadek do 39%.

  • Ikona wiadomości e-mail
  • Ikona FacebookaIkona TwitteraIkona LinkedinIkona Flipboard

    Ikona drukowania Ikona zmiany rozmiaru

Symbole, do których istnieją odniesieniaAkcje banku spadły w czwartek, gdy inwestorzy zaczęli spadać po tym, jak Rezerwa Federalna ogłosiła, że ​​utrzyma oficjalne stopy procentowe w pobliżu zera przez lata w obliczu trwającego bólu gospodarczego. Według przynajmniej jednego długoletniego analityka bankowego inwestorzy mogą przesadzać.

Fed przewidział, że mediana docelowej stopy funduszy federalnych będzie wynosić 0,10% do 2022 r. Prognozy można przeczytać tutaj, a powiązane tabele tutaj.

W czwartek indeks Dow Jones Industrial Average DJIA, -1,92%, spadł o 1862 punktów (czyli 6,9%) do 25 128,17, co jest najgorszym spadkiem od 16 marca, kiedy to spadł o 2997 punktów. Benchmark S&P 500 Index SPX, -2,37%, spadł o 5,9%, a Nasdaq Composite Index COMP, -3,01% spadł o 5,3%.

Invesco KBW Bank ETF KBWB, -2,39%, który odpowiada indeksowi KBW Bank BKX, -2,43%, spadł o 9%.

Indeks KBW Bank obejmuje 24 akcje uniwersalnych i dużych regionalnych banków amerykańskich. Oto, jak wszystkie 24 wypadły we wczesnych minutach handlu w czwartek, z Goldman Sachs GS, -2,87% i Morgan Stanley MS, -2,54% dodanymi do listy, tak że „wielka szóstka amerykańskich banków jest uwzględniona:

FirmaSerceMiasto siedzibyZmiana ceny – 11 czerwcaZmiana ceny – 2020Zmiana ceny – 2019 rCitigroup Inc.C, -3,32%Nowy Jork-13,4%-39,4%53,5%CIT Group Inc.CIT, -3,05%Nowy Jork-12,6%-52,3%19,2%Piąty trzeci BancorpFITB, -2,73%Cincinnati-11,8%-35,8%30,6%Citizens Financial Group Inc.CFG, -2,28%Providence, RI-10,2%-39,7%36, 6%Bank of America CorpBAC, -2,84%Charlotte, NC-10,0%-32,1%42,9%Regions Financial Corp.RF, -2,62%Birmingham, A.-10,0%-33,6%28, 3%Wells Fargo & Co.WFC, -3,46%San Francisco-9,8%-50,2%16,8%Comerica Inc.CMA, -1,91%Dallas-9,8%-47,5%4,5%Truist Financial Corp.TFC, -2,26%Charlotte, NC-9,7%-33,5%30,0%PNC Financial Services Group Inc.PNC, -2,73%Pittsburgh-9,6%-32,7%36,5%Goldman Sachs Group Inc.GS, -2,87%Nowy Jork-9,1%-15,6%37,6%M&T Bank Corp.MTB, -2,41%Buffalo, NY-9,0%-37,4%18,6%Huntington Bancshares Inc.HBAN, -2,25%Columbus w stanie Ohio-8,8%-37,1%26,5%People’s United Financial Inc.PBCT, -1,39%Bridgeport, Conn.-8,8%-31,0%17,1%KeyCorpKEY, -1,70%Cleveland-8,5%-37,3%36,9%Morgan StanleyMS, -2,54%Nowy Jork-8,5%-12,8%28,9%Zions Bancorporation NAZION, -1,29%Salt Lake City-8,4%-35,2%27,4%JP Morgan Chase & Co.JPM, -1,62%Nowy Jork-8,3%-30,3%42,8%US BancorpUSB, -3,06%Minneapolis-8,1%-39,0%29,7%Grupa finansowa SVBSIVB, -1,67%Santa Clara w Kalifornii.-8,1%-18,8%32, 2%Capital One Financial Corp.COF, -2,61%McLean, Va.-7,9%-35,7%36,1%State Street Corp.STT, -1,88%Boston-7,6%-22,7%25,4%Northern Trust Corp.NTRS, -2,31%Chicago-6,4%-22,8%27,1%First Republic BankFRC, -2,19%San Francisco-6,3%-10,5%35,2%Bank of New York Mellon Corp.BK, -0,68%Nowy Jork-5,7%-25,1%6,9%New York Community Bancorp Inc.NYCB, -2,32%Westbury, NY-4,1%-13,6%27,7%Źródło: FactSet
Przewiń tabelę, aby zobaczyć dane. Kliknij paski, aby uzyskać więcej informacji o każdym banku, w tym aktualności i profile biznesowe.

Zróżnicowane źródła dochodów bankuAnalityk Grupy Kapitałowej Odeon, Richard Bove, zacytował swojego kolegę, który powiedział: „Najwyraźniej prawdą jest, że jedynym czynnikiem wpływającym na ceny akcji banków są stopy procentowe, w raporcie z początku czwartku.

Bove obalił to stwierdzenie: „Na przykład okres najniższych stóp procentowych w dzisiejszych czasach, w długim okresie, w Stanach Zjednoczonych przypadał na lata 2008-2015. W tym siedmioletnim okresie zyski banków spadły w 2009 i 2014 roku. Wzrosły w 2010, 2011, 2012, 2013 i 2015 roku. W 2013 i 2015 roku pobili rekordy wszechczasów, a w 2014 roku pobili rekord wszechczasów .

Następnie Bove wskazał, że banki mają różne modele biznesowe i przewidział, że w oczekiwanym okresie bardzo niskich stóp procentowych najlepiej radzą sobie ci, którzy mają „zdolność do pozyskiwania zasobów i sprzedawania produktów oraz ci, którzy mogą utrzymać najlepsze jakość kredytu.

Przytoczył ogromny wzrost podaży pieniądza spowodowany działaniami Rezerwy Federalnej i innych banków centralnych, które pomogły doprowadzić do wzrostu dochodów z handlu i gwarantowania emisji długu dla banków inwestycyjnych.

Bove posiada ratingi „kupuj w JP Morgan Chase JPM, -1,62%, Bank of America BAC, -2,84%, Citigroup C, -3,32%, KeyCorp KEY, -1,70%, Goldman Sachs GS, -2,87% i Morgan Stanley MS -2,54% wśród banków wymienionych w tabeli powyżej, z ratingami „sprzedaj dla MTB M&T Bank Corp., -2,41% i Capital One COF, -2,61%.

Testy warunków skrajnychJednak czynnikiem, który może mieć wpływ na akcje banków w ciągu najbliższych dwóch tygodni, są coroczne testy warunków skrajnych i przegląd regulacyjny planów kapitałowych dużych banków. Rezerwa Federalna ogłosi wyniki 25 czerwca o 16:30 czasu wschodniego.

Analityk KBW Brian Kleinhanzl oczekuje, że żaden z 34 banków, których plany kapitałowe zostaną poddane przeglądowi przez Fed, nie zażąda zezwolenia na odkup akcji w okresie 12 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2021 r. Oczekuje całkowitego wskaźnika wypłat (dywidendy z akcji zwykłych plus akcje wykup podzielony przez zyski) do 56% w tym okresie, spadając z szacowanych 139% w poprzednim okresie 12 miesięcy.

We use cookies to provide you with the best possible experience. By continuing, we will assume that you agree to our cookie policy